这与我们之前证明的利率下降股市有所上涨相符

2018-11-23 作者:admin   |   浏览(88)

  

  中国股市到底是否与实体经济没有任何关系,是否已经没有其存在的价值,是否已经到了一无是处的赌场的程度?

  GDP是固定时间之内国内生产最终商品的总和。GDP强调的是实体经济生产的商品,股市是给予上市公司直接融资的机会。

  企业是GDP产生的主要部分,没有企业就没有商品。所以企业的发展与GDP的波动是极度相关的。

  在生产法计算中,GDP就是不同生产部门,如农业,工业和服务业的附加值的总和,而附加值收入为生产总额减去中间消耗。

  GDP总值=第一产业(农林牧渔)增加值+第二产业(制造业)增加值+第三产业(服务业)增加值。

  可以看出,农业占整个GDP比重较低,服务业超越了制造业成为整个GDP的支柱。

  央行将货币下放到银行进入市场流通,通过再贴现,公开市场操作,控制存款准备金等方式来控制银行的货币储备量。

  如果银行收紧货币,则市场总的货币流通变少,其能进入金融投资领域的资金量会变少,反之则反。

  利率是调整货币的手段,是央行收紧和放宽货币量的核心方法。也是企业,银行间融资的重要成本。

  1、利率一年可以有调控,其中最多的是2007年—2008年,一共有12次调整利率。

  3、低利率带来了股指的上涨,高利率伴随着股指的下跌。证明了市场流动性对股市的影响力。

  在上一部分,我们强调了国民生产总值GDP,货币供应量M2和利率与股市之间的基本关系。

  可以看出,除了利率以外,GDP与M2与股票市场走势不相关!为什么会出现这种现象呢?

  中国股市是一个单边市场,融资融券的推出导致市场具有双向选择的可能,但是融券的成本太高使投资者望而却步。

  在一个单边市场,或则一个做多市场,资金是推动股市波动的核心因素。所谓有量就有价,买盘决定了市场的高度。

  在有大量资金进入市场买入个股,打破其供求平衡,就能推动股价持续上涨。波动从此而产生!

  1、国外资金(QFII)。即通过不同的领域如沪港通进入到市场中的外资机构,或则是外汇兑换的投资机构,国外投行,外资企业等,虽然中国有专供外资进入的B股市场,但是其容量不足以满足其胃口,随着深港通的推出,中国将有更多外资进入市场。

  2、公募基金。如国泰基金广发基金,富国基金(博客微博)等股票型基金,他们持有的股票数量未能超过流通市值的5%。具备大额管理资金的团队,操作方式比较稳健。

  3、私募基金。比如重阳投资,朱雀投资,千和投资等著名阳光私募。他们目标是赚取更高的收益率,操作手法比较残酷。

  4、散户。散户进入市场是根据其可支配收入来定,当其可支配收入越多,其可投资金额就越大,散户占据市场比例达到了30%。

  5、上市公司。由于自己的主业比较稳定,利润增长率有限,在现金流充足的情况下,会参与到二级市场的买卖中去。

  6、金融机构,包括银行,信托等。他们入驻市场主要是通过举牌的方式,持有上市公司股票。

  可以说,股市波动就是空方和多方的博弈的结果,在短期内与实体经济并没有任何关系。

  1、银行融资,无论是大型基金还是金融机构,银行融资是一个重要手段,其融资成本就是贷款利率。

  2、散户的可支配收入,散户在获取收益之后除了储存在银行资产以外,还有一部分可支配收益。这部分资金是从企业而来。

  1、银行融资成本降低,即利率水平很低,这与我们之前证明的利率下降股市有所上涨相符合。

  (1)、企业融资成本低,因为企业是会向银行借贷的,所以利率下降对企业也是利好。

  (3)、劳动生产率高,当然这个因素与公司的净利润息息相关,与股息率相关度高,与股价波动相关度较低。

  虽然股市波动在短期内是因为资金的推动,但是从长期来看,股市还是能起到经济的晴雨表和直接融资的作用。

  要了解中国股市,必须了解中国历史,政体和经济体制,股市是一个由多方面因素构成的市场。

  从中国股市的组成部分来看,其中占有70%市值都属于国有资产。他们分别以国务院资产管理委员会,地方政府财政部,中央财政部,新疆建设兵团,地方政府国有资产监督管理委员会等等方式控股。

  中国经济是有计划的市场经济,在前面的国企成分中我已经强调了国家力量对市场的绝对控制力,国家有能力调控整个市场经济。

  而国家调控经济的手段就是政策:比如4万亿的基础建设投资,中心城市圈的建立,一带一路的发展,长江经济带的建设,上海金融自贸区,中日韩自贸区,中澳自贸区的突破,都能快速带动实体经济向好。

  股市的波动是源于投资,投资的基本条件是有资金,而基本动力是对未来的看好。这种看好是对企业未来发展的看好。

  实体经济一般需要以年为度来发展,不可能在短期内有太大波动,比如一个上市公司的成长,行业的周期性等因素。

  而股市相对于实体经济具有前瞻性,其买入卖出很方便,当人们都对中国未来经济很看好的时候,货币量充足,融资成本降低的情况下。

  当实体经济的投资收益率低下,而市场货币量充足,融资成本低廉(如今天的中国市场),就会出现所谓的牛市。

  2005年以后,国家根据企业的需要,推出了创业板和中小板,鼓励中小企业上市。民营企业迎来了新的春天。

  主板逐渐沦为了稳定市场的作用,随着服务业占比GDP达到48%,创业板和中小板在未来能吸纳更多的资金进入。

  3、利率的持续下降能降低融资成本,增加社会融资规模,促进更多资金进入金融市场博弈。

  4、中国股市的国有资本占据重要地位,但是创业板和中小板已经占据了半壁江山。是中国经济的希望。